新闻背景：
背景1：中天科技（600522）“中标泄密”事件有了新的进展曾世珍。近日，记者调查发现，中天科技在国家电网公司和南方电网公司合计中标的5.33亿元大单，其中标结果在3月18日、4月28日、5月13日已陆续出现在国网招投标网和中国建设工程招投标网站上。
这样一笔占公司最近一期经审计净资产25%的大单，非但没有通过上交所及时披露，而且，在重大敏感信息披露“窗口期”，大股东中天科技集团还斥巨资大幅增持公司股份曾世珍。
背景2：日前，有媒体报道称，一汽集团退休高管、现任一汽轿车监事会 马振东，因其直系亲属在一汽轿车控股股东一汽集团股改获批前购入股票，其间可能存在“内幕交易”曾世珍。
而记者查阅公开资料发现，一汽轿车高管中，涉嫌内幕交易的并不仅马振东一人，公司监事李原子的近亲属李原野也在一汽股份发起设立前期买入了公司股票曾世珍。【传涉嫌内幕交易 一汽轿车高管又增一人】
背景3：2008年11月19日黄光裕以操纵股价罪被调查，2010年此案立案之时，有媒体报道称，黄光裕等人操纵中关村股票进行内幕交易，保守估计涉及13万股民曾世珍。
7月20日晚间，通过黄光裕内幕交易民事赔偿案代理律师张远忠得到证实，黄光裕内幕交易民事赔偿案定于9月6日上午9时30分在北京市第二中级人民法院开庭审理曾世珍。【黄光裕9月6日再受审 内幕交易民事赔偿案开庭】
“大师”出马 演绎精准抄底秀
高淳陶瓷
4月20日开盘后几分钟时间内，高淳陶瓷股价突然被迅速拉至涨停曾世珍。这是2008年11月以来，高淳陶瓷出现的第一个涨停，且“凑巧”出现在利好公布之前。
4月21日高淳陶瓷公告称正在筹划重大资产重组事项，股票自当日起停牌曾世珍。
5月21日高淳陶瓷正式发布重组公告，称公司将与中国电子科技集团公司下属南京第十四研究所进行资产重组，公司主业也因此将完成从日用陶瓷制造业到信息技术业的华丽转身曾世珍。
5月22日高淳陶瓷复牌后股价一发不可收拾，连续出现10个涨停曾世珍。
6月9日该股收于21.9元，上涨3.94%曾世珍。
【苦涩的结局】从4月20日到6月9日，高淳陶瓷一共只交易了12天，但累计最大涨幅已高达213.67%曾世珍。高淳陶瓷令人瞠目的涨停神话背后，所涉及重组内幕交易行为的一批相关单位的官员、决策者和操盘者正受到监管部门严厉调查。南京市经委主任刘宝春目前被隔离审查，重组方十四所难脱离关系，调查组突袭南京证券，从风控经理电脑里搜出老鼠仓秘密，公司目前尚未收到国资委的批复，股东大会也延期了，重组可能会流产。
鲁润股份
99年10月26日鲁润股份成交量突然无限放大，当日成交1.78亿元，换手率增大17.27%曾世珍。而在此前后，鲁润股份的换手率几乎都维持在3%以内。
99年10月27日鲁润股份公告，公司于10月26日与浙江广联信息网络有限公司签订了《关于重组浙江广联信息网络有限公司的协议》，就双方共同投资开发浙江省有线电视综合业务达成了协议曾世珍。
00年1月7日鲁润股份逆市拉涨停曾世珍。
00年1月20日即董事会召开前一天，鲁润股份提前暴涨9.33%，当日换手率达到8.19%曾世珍。
00年1月21日鲁润股份召开董事会，认定99年度可供股东分配利润为104820828.13元，董事会决议以现有股本为基数，向全体股东每10股送8股曾世珍。
【“潜伏”十年】1999年下半年，自然人谢金东买入50万股，周天安买入40.73万股，高国峰买入39.3万股，沈云虎买入33万股曾世珍。除孔柏英上半年即有持股外(当期增持近170万股)，前10大股东中的5位自然人中，4位都系下半年第一次进入。而到2000年半年报公布，上述5人全部退出鲁润股份前10大股东。而在此期间，鲁润股份从1999年6月30日的22.80元，最高涨到37.50元，以此差价估算，5人共套利4100多万，即使以上涨中间价估算，5人套利也达到2000余万。十年可以让苏东坡写出江城子诉尽衷肠，可以成就一个人和一个领域的辉煌。十年，足够让一个企业风起云涌或惨淡收场。虽然相隔了整整十年，丁新辉、谢金效等人，却依然要为当年的内幕交易付出代价。
西飞国际 “股神市长”李健
7月1日“股神市长”李健以10.66元的当日低价买入西飞国际6.42万股,第二天西飞国际便上涨了4.12%,随后有一波不错的拉升行情曾世珍。
7月15日西飞国际走出短期高点时，李健再以13.33元的当天高价卖出，前后不过11个交易日，李健轻松赚得25%收益,将17万元收入囊中曾世珍。
8月5日李健受聘为中航工业五个子公司的副总经理曾世珍。
12月10日西飞国际公告称公司近日对资产重组涉及买卖公司股票的情况进行了自查，37名“敏感人士”的“浮盈”已达30多万元曾世珍。
更“高明”的操作者：中航飞机起落架公司副总经理李杰
6月12日李杰以10.89元/股买入西飞国际股票9200股，斥资约10万元曾世珍。
8月20日至8月31日西飞国际8个交易日内成交量大幅上升，价格也连续走高，区间涨幅17.82%曾世珍。
8月27日李杰以16.22元/股将这股票全部清仓，其间收益率高达47%曾世珍。
9月28日几乎在西飞国际股价短期最低点之时，李杰以13.13元/股的价格买入10000股曾世珍。
12月15日西飞国际收盘价15.68元，李杰此次操作的收益率高达20%左右曾世珍。
【股神市长忽悠谁】在“被动”大于“主动”的自查中，西飞国际“内幕门”所涉及的37人中，包括中航飞机公司、西飞国际、中航起公司、陕飞集团等公司高管及其亲属曾世珍。如果不是资产重组，如果不是大规模自查，如果李健没有受聘于中航飞机，他在担任副市长期间的炒股行为就不会曝光。种种巧合之下，或许看似股神般的操作根本就不是巧合？如果说副市长李健和副总经理李杰都是短线高手，他们的操盘手法不得不让人产生怀疑。
国栋建设
2008年11月3日、4日分别买入公司股票127.08万股、4.58万股股，买入均价3.84元，截至11月4日共持有1388763股曾世珍。
2008年11月13日再次买入108000股，买入均价4.94元，截至2008年11月14日共持有149.68万股(占公司股份总额的0.66%)曾世珍。
2009年4月13日该股创出本轮行情新高10.54元曾世珍。按此计算，王春鸣增持的142.46万股账面浮盈942.6万元。仅三次增持，王春鸣共投入558.93万元。
2009年5月22日锁定期刚过，王春鸣立即卖出35800股(占公司总股本的0.016%)，卖出均价为9.28元/股，尚持有公司股票1460963股(占公司总股本的0.64%)曾世珍。
2009年5月27日王春鸣卖出341000股，占总股本的0.15%，卖出均价8.66元；减持后尚持有公司股票1119963股，占公司总股本的0.49%曾世珍。两笔减持共计套现资金约328.53万元。
【倒卖自家股票】同样是上市公司的高管购买自家股票，有些因股价下滑托市不成引得市场非议，而国栋建设董事长王春鸣却低位增持公司股票高位抛售套现300多万元曾世珍。与高管减持的热火朝天形成鲜明对比的是，国栋建设业绩呈不断下滑趋势，根据年报披露，2008年净利润较上年降低29.47%。王春鸣真是看好公司前景而为增强投资者信心自掏腰包购股，那么为何不长期持有，锁定期刚过就减持，目的未免太过于明显。
内幕交易各有各的“招”
高管自炒
中国中期控制人刘润红巧妙抽身
11月份，中国中期的流通股第二大股东哈尔滨嘉利科技发展有限公司连续进行了三次股票减持曾世珍。中国中期重组前后，伴随着股票的一路飙涨，一个显现的结果竟是，股票原实际控制人刘润红迅速套现了约5.3亿元，两年来已经累计套现约14亿元。
重组黑幕
五粮液合谋成都智溢挪用巨额资金频繁自炒
五粮液太猖狂，成都智溢的资金流水、操盘记录、借贷协议一系列材料太翔实，翔实的每一笔交易的分秒时间都很清楚，甚至操盘手挂单、撤单等等细节都历历在目曾世珍。成都智溢所谓的借款那只是一个借口，8000万元是五粮液早就跟谢军商量好的联合炒股，炒股就是要炒五粮液。
中介操作
东方证券力荐五洲明珠或涉嫌为自营输送利益
11月25日晚间消息五洲明珠在近6个交易日上涨逾三成，其三季报显示，东方证券当季买入284万股成第二大股东，而东方证券近日发表研究报告看好五洲明珠，并被指向机构推荐该股曾世珍。若东方证券当时仍持有五洲明珠并选择当天退出，将获利不菲。
亲属牟利
*ST宏盛内幕交易案曾世珍承认公告前狂卖股票
去年2月4日，一度遭到娱乐媒体热捧的明星老板、*ST宏盛董事长龙长生涉嫌合同诈骗罪被上海经侦部门采取强制措施，同月，其妻曾世珍承认相关抛售行为确系自己指使财务人员操作曾世珍。今年6月，该起内幕交易案件正式进入司法程序。曾世珍一度被采取强制措施，直至上月取保候审。
明星也有股神
浙江东方明星秀：是谁透露重组内幕消息曾世珍？
因为昔日的“江南第一猛庄”名声，金信信托至今声名赫赫曾世珍。
近日，因为浙江东方三季报突现徐帆邓婕是其第三、第四大流通股东，业界怀疑这二人在获知重组内幕消息后提前潜伏，以待获取暴利曾世珍。对于给徐帆邓婕透露重组内幕消息的人，各界猜测纷纷。
内幕交易猖獗有“有药可治”吗曾世珍？
法律有空白取证存困难
“取证难是A股市场违规频发的重要因素曾世珍。”业内人士指出，因为很多内幕消息的泄密，通常是通过口头传达的，事后并不会留下任何证据。即使是对于外界的质疑，只要当事人选择沉默以对，就可渡过难关，或者当事人死不认账，在没有确切证据的情况下，就算是监管层也难以拿出有效的办法应对。这也助长了不法分子敢于动歪心思的气焰：只要你拿不出证据来证明我是通过内幕交易获利的，你就奈何不了我！
拿此前被媒体热炒的“人大教授内幕炒作ST盐湖（现股票名称为‘盐湖集团’）爆赚5000万元”的事件为例子曾世珍。据报道，中国人民大学教授任淮秀此前一直担任ST盐湖的顾问，对ST盐湖重组情况了如指掌，另一方面，却携其妻在重组敲定前大举买入ST盐湖，一度获利5000余万元。记者查阅了盐湖集团的股东信息后发现，截至2009年9月30日，任淮秀仍然持有盐湖集团113.47万股未变。
此举一度受各界热炒，闹得沸沸扬扬，任淮秀也被外界一致指责利用内幕交易非法获利曾世珍。后来监管机构也介入了调查，但至今未有结果。早在任淮秀案件调查之初，就曾经有调查组人员说过：“任淮秀是资本市场投资领域的顶级专家，他对相关法律非常熟悉，他敢于用实名操作ST盐湖，这就说明他有足够的把握让调查组很难取证，所以想要拿出证据证明他存在内幕交易，难度相当大。”
“目前，我国没有法律要求证券市场违规嫌疑人自证清白的规定，比如说高淳陶瓷案中的南京科委主任，他说自己是清白的，他也没有义务证明自己是清白的曾世珍。你说他不是清白，需要有证据。”私募基金经理吴国平认为，因为在内幕交易的取证上，别人是很难取得证据的，只要找不到证据，即使从逻辑上已经感觉这个人是有问题的，监管层也拿他没有办法。
利用吴国平所说的那样逃避处罚的恐怕在A股市场的例子太多了，以“股神市长”李健为例，在媒体不断深挖和追问之下，其辩解的“证据”却是显得那么苍白和无力，面对媒体针对其辩解提出的新质疑，“股神市长”又再一次选择了沉默曾世珍。
其实不光在取证问题上，法律给了投机者可钻的漏洞，就算是在具体细节问题上，监管法律也是漏洞百出曾世珍。
“另一个问题是，关于证券市场违规的，法律上有很多漏洞，涉及到利益博弈的地方一直都存在争议曾世珍。事实上，并不仅仅中国有违规，只要有市场就存在违规。”中信建投分析师刘杨进一步指出。
对于相关法律法规的漏洞，郑名伟认为，我国现有的法律，对证券市场诸如内幕交易、操纵股价等违规行为的相关规定都有曾世珍。但对于如何认定这些行为，则并没有太多细节，这存在一定漏洞。“简单说就是规定法律上都有，但怎么操作由管理层自己掌握，这就造成在处理上有弹性，认定的范围比较宽泛。”
制度不健全规定不明确
“防止内幕交易首先要防内幕信息源，堵住源头曾世珍。”分析人士称，目前各方保密制度不健全，存在严重漏洞，这是内幕交易存在的一个基本前提。
据悉，为了防止内幕交易，深交所于11月24日发布《深圳证券交易所中小企业板诚信建设指引》，要求上市公司建立完善的内幕信息知情人登记制度，严控内幕交易行为曾世珍。12月9日，证监会和深交所又再次单独为创业板划定了包括内幕交易在内的“四大禁区”。
在上述分析人士看来，目前，虽然监管层在制度上严禁内幕交易，但它没有明确和具体说明如何打击内幕交易行为，因此“吓唬”的成分偏多曾世珍。此外，他认为，上市公司的内幕消息源没能有效防止重大信息泄密，这是市场存在内幕交易的最直接原因。“中国中期前实际控制人刘润红借内幕减持就是个很好的例子，其重大内幕消息在公布前，就已经在小道上闹得沸沸扬扬。”
惩罚过于轻处理不透明
“A股对内幕消息处罚不严，对违规减持的处罚就更少，惩罚太轻，一些不严重的问题仅仅采取内部解决的方式曾世珍。”国金证券财富管理中心分析师张兆伟认为，今年以来市场比较好，机会比较多，因此很多人借此获利，但却只有很少的人受到处理，这是违规频发的一个重要原因。
举证倒置借鉴国外经验
“如果是在国外，李健、陈好、刘润红等这批人很可能将面临着严酷的刑事处罚，但苦于证据问题，让很多有重大内幕交易嫌疑的不法分子逃之法外曾世珍。”有分析人士认为，如果能够很好地解决好举证难的问题，内幕交易的问题也就解决了一大半。
对此，吴国平则有一套他的意见曾世珍。他认为，我国的证券市场制度建设，可以参考国外成熟市场的制度建设。以目前最让人头痛的取证问题为例，发达国家要求涉嫌内幕交易的人自证清白，辩白得清楚你就是清白的，辩得不清楚你就不是清白的。
据悉，根据美欧等发达国家的相关法律规定，一旦当事人受到媒体和社会舆论有关重大违法犯罪性质的质疑，媒体和公众是无须举证的，而当事人则要求自己举证以证明清白，如果当事人拿不出令人信服的证据的话，那么他很有可能就会被认定为有罪曾世珍。
此外，还有分析人士建议，我国的法律上其实也有一些相关的东西可以自行借鉴曾世珍。比如说《刑法》里面有关“巨额财产来源不明罪”的阐述就非常有借鉴意义。“既然在找不到证据证明巨额财产来源不合法，能够给当事人定一项刑事罪名的话，那为什么就不能够在调查取证难度极大的证券内幕交易的问题上，也采取类似做法呢？”该分析人士认为，今后只要在当事人自已没法有效举证自己清白的，而在逻辑上又能够证明他存在内幕交易重大嫌疑的，也可以给当事人定一个类似“巨额财产来源不明罪”的罪名，这样一来，肯定可以有效震慑内幕交易投机者。
对于吴国平和上述分析人士的建议，郑名伟深表赞同，不过他同时指出，矫枉但不能过正曾世珍。“这上面存在一个问题，就是什么样的情况需要自证清白，如果随便怀疑一个人就要求自证清白，那么整个市场的活力就弱了。”这样不能起到净化资本市场环境的作用，反而还会抑制它原来发展的活力。
杀一儆百严格执行“标准”
“现在的市场，违法成本过低，因此，造成人们不断去违规曾世珍。”郑名伟认为，法律漏洞虽然正在完善，但违规案件仍会层出不穷，现在的问题是如何从法律上加大处罚的力度。他解释，因为根据现有法律，对内幕交易、减持等的处罚对于违规者来说只是九牛一毛，处罚太轻也起不到应有的效果。如果能够杀一儆百，这种势头将会得到有效遏制。
此外，郑名伟进一步指出，尽管法律对内幕交易罪行认定存在漏洞，但监管层自己已经掌握了一套标准，只是这个标准没有向市场公开曾世珍。他认为，未来管理层应该公布出来对于内幕交易、操纵市场等违规行为认定的具体细则，这对于我国资本市场健康发展是有利的，尽管这些细则可能是有缺陷的，但有缺陷并不可怕，可以继续改进。如果这些问题是由管理层来认定，容易产生权利寻租行为。
“把内部处理变为公开处理效果会更明显曾世珍。”此外，一些业内人士认为，一旦证券市场出现内幕交易、基金老鼠仓等类似问题，监管层应该放开手脚，公开处理。这样一来，既可以表示监管层打击不法行为的决心，同时也可避免内部处理造成的外界对监管层的误会和不信任，进而对市场失去信心。
“既然基金经理涉及内幕交易的，可以设置市场禁入、没收非法所得并处高额罚款，甚至还按《刑法》规定处以相应刑罚，那为什么不对保荐人、相关知情人等实施同等力度的监管和处罚呢？”也有分析人士认为，前不久基金老鼠仓问题的解决，让市场大快人心，也让投资者看到监管层的决心和行动，但监管层应该把这样强势的势头保持下去，扩大监管的面，不只是基金经理，上市公司相关人员、投行机构的保荐人等等，他们都属于最接近重大内幕消息的知情人，如果能像监管和处罚基金老鼠仓一样来监管和处罚他们的话，内幕消息的源头也就堵住了曾世珍。
堵住漏洞推广风险教育
对于加大处罚力度，在吴国平看来，经济犯罪的量刑不可能太重，光靠加大处罚力度解决不了根本问题曾世珍。他认为，目前，各类违规行为频频曝光，并不意味着年底这些问题不断发生，而仅仅只是集中披露，这是管理层引导市场的一个手段，对市场非理性波动的一个提醒。
“我国证券市场的违规不少，表面上看是处罚过轻导致，根源却是制度建设上有漏洞曾世珍。毕竟，对于经济违规，再重也不能够判处死刑，因此威慑作用有限，加重处罚力度不能够治本。关键是，得从制度上、措施上进行完善，同时加强对投资者教育的普及工作。”在吴国平眼中，目前我国资本市场还有一个关键的问题就是，我国股市的市场风气比较浮躁，对整个市场的根源认识不清楚。导致股价上涨的，是由于价值高于价格，由于业绩在不断增长，但A股却不是如此，比如新股的发行，定价如此之高，明显不合理。所以吴国平认为：“导致A股市场出现违规的，是由于我们本身市场上有很多问题。我认为，降低违规发生频率的手段，不是抓典型案例，而是完善制度。”记者手记
该出手时就出手
相对于美欧资本市场而言，中国的资本市场还处在快速发展和完善的成长期，这就如同一个刚刚入世的孩童曾世珍。
内幕交易，价格操纵等一系列的违法违规案件，我们不能把这些归结于这个孩童成长过程中的烦恼，而应把它当做制约和毒害孩童未来长期成长的毒瘤曾世珍。因为烦恼往往可以促进将来更好的成长，而毒瘤却会带来致命的后果。
违法违规案件，损害的不仅仅只是普遍中小投资者的利益，我们更应该看到，它腐蚀的是中国的投资环境，透支的却是中国资本市场的未来曾世珍。
不要等到病入膏肓的时候才想到该去就医，该出手时就出手，毕竟痛的只是短暂的现在，而从长远看却是利大于弊的曾世珍。从现在开始，中国的资本市场需要一场痛快淋漓的清洁大扫除。
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