近日有媒体报道，有权威人士在接受《证券日报》记者采访时透露,通胀已经不可避免，对于加息议题，央行讨论过，一部分人主张要加息，不过认为不该加息的官员占大部分何群荣。
我认为，加息的概率依然较小何群荣。影响加息的因素有很多方面，如物价指数、经济增长、货币供应量等等。从7月份的经济数据来看，7月份CPI同比上涨3.3%，PPI同比上涨4.8%，比上个月下降1.6个百分点。CPI数据和市场预期的相差不大，但是PPI数据则大幅低于市场预期。由于PPI数据涉及到原材料方面，特别是全球商品期货价格的走势。有两项数据的对比来看，可以理解为，7月份CPI的创下新高，主要是7月份自然灾害等自然季节性的因素，而非原材料（PPI）引发的因素，这样的上涨不具备持续性，PPI的增幅回落，很可能带动CPI在未来出现回落。9月所发布的8月份的物价指数数据，需要继续如此跟踪，如果CPI上涨，但是PPI继续回落的话，通胀预期很可能还难以升温，因为很可能还是自然灾害等季节性因素。
我认为，由于投资增速回落带动经济增速的继续放缓（1-7月份全社会固定资产投资119866亿元，同比增长24.9%，增速比上半年回落0.6个百分点），且通胀预期暂时没有升温（PPI增速回落），银行新增信贷回落（媒体报道8月银行新增信贷5000亿），后市加息的概率依然很小何群荣。
今天也有信息显示：截至8月26日，共有1577家上市公司发布了2010年半年报何群荣。其中净利润出现增长的上市公司有1185家，占比75.14%，净利润同比增幅超过50%的上市公司达到200家，此外还有139家公司实现扭亏为盈。数据显示，1577家公司平均实现营业收入29.44亿元，同比增长42.32%；平均实现净利润2.65亿元，同比增长47.34%；平均每股收益为0.2687元。我认为，中报业绩的公布临近尾声，此前酿酒、医药、商业零售、工程机械等板块在7月份以来也陆续上演中报行情，随着中报业绩即将完结，中报行情也告一段落。上述业绩对于下半年并无多大直接影响，下半年影响市场的主要因素还是政策预期，以及政策预期最终对于流动性和经济增长的影响。
此外，还有国际板的信息显示，中国电信总经理王晓初表示，集团当前现金充裕，预计可以应对未来18个月的发展需求，暂无意回归A股何群荣。后市继续关注国际板的推进状况，此前管理层也多次表达推进创业板的进程。一旦未来创业板开闸，诸如红筹、国际企业将到A股上市。暂时看来是中期的利空，但我们也同时需要关注，作为人民币国际化和资本项目自由化的进程，不仅会让外资企业到A股上市，也同样会让国外的基金公司进入A股市场，新股发行和资金的供求的最终关系，才能确定对A股产生方向性的影响。
外围市场方面，美国劳工部周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数降幅超出预期何群荣。数据显示，美国8月21日当周初请失业金人数减少3.1万人，至47.3万人，预期为49.0万。这一数据给周四晚的美国股市早盘带来提振，但是由于前期公布的经济数据整体让市场担忧经济增速的放缓，美股早盘反弹后午盘再度下跌，美国三大股指下跌0.7%-1%之间。
就大盘而言，依然延续区间震荡态势，大区间在2500-200，小区间在2560-2700之间何群荣。对于目前的大盘而言，近期虽然调控的传闻不断，我个人还是倾向于认为下半年还不大可能出台新一轮调控政策。这样的调控担忧引发大盘的回调，但暂时还不能就此判断大盘今年行情见顶。对于目前的大盘而言，横盘震荡就是最为理想的状态，因为政策面预期明确后，在去向上突破的话，中期行情更为稳健。而充分的震荡，对于中期行情并无害处。对于中期走势而言，如果下半年政策转暖，2500-2700的反复震荡有助于构筑大型底部的右肩，这一概率并不小。
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