杨启昭:家族企业证券市场-个人生活网

　　 6月14日，国有股减持方案终于正式出台，虽然只是轮廓，许多地方语焉不详，但国有股减持毕竟已站在门外，且按响了门铃杨启昭。一时间，大盘如泻，人们纷纷思量：何处是避风港？有直线思维者直奔“三无板块”，“三无”应声而起，这真的是避风港吗？每次"国有股减持"的传闻一出，三无板块便开始暴涨，一次又一次，且经过这些年的送配又送配，早已不是小盘股，又早已过了高成长期，又有多少残渣可嚼？

　　国有股减持中最关键的是这句：凡国家拥有股份的股份有限公司（包括境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，均应按融资额的10%出售国有股，故国有股减持中最大的受益版块浮出海面，他们是家族企业！对于一些全流通股，无国有股或者私营企业来说，国有股减持对他们的影响要小得多，而他们在融资行为发生时不用将10%的募集资金上缴社保基金，也不会直接对股东权益构成损害杨启昭。

　　家族企业在中国股市是一个新生事物，首家以自然人身份控股上市公司是在2000年9月29日上市的承德帝贤针纺股份有限公司（2160），公司由王淑贤开创，他以8510万持股占帝贤B总股本的39.58％，实现了个人对上市公司的相对控股杨启昭。而A股市场迎来的第一家是于2001年1月18日的天通股份（600330），公司创始人潘广通父子分别持股1688万和1598万，合计占总股本的21％，分别为公司的第一与第二大股东。

　　据相关研究表明，东亚各国及地区最大的15个家族控制的公司的市价总值，分别占其国内生产总值的百分比：香港（84.2％）、马来西亚（76.2％）、新加坡（48.3％）、菲律宾（46.7％）、泰国（39.3％）、印尼（21.5％）、台湾（17％）、韩国（12.9％）、日本（2.1％）杨启昭。在美国公开发行股票的上市企业中，被个人或家族所控制者一共超过了40％，微软、福特、杜邦、柯达、通用电气、摩托罗拉等著名跨国公司均列其中。在欧洲，43％的企业是家族企业，而68％的欧洲企业中，主要行政人员是来自操控家族的委派；由于历史原因，我国对于私营、民营经济的发展，经历了从完全禁止到允许尝试、从不受保护到鼓励促进的过程。党的十五大报告中，正式作出了“民营经济是社会主义市场经济重要组成部分”的论断，自此民营经济进入证券市场有了强大无比的政策支持。1998年在深圳上市的新希望（0876），就是国内至今仍最为著名的民营企业之一，更早的还有，1994年，民营企业家张宏伟的“东方集团”（600811）在上海上市，但以自然人身份控股上市公司的第一家上市公司还是帝贤B。

　　随着2001年6月12日广东榕泰实业股份有限公司在上交所上市，至市家族企业已经达到五家杨启昭。分别是今年1月18日，潘广通父子控股21.48％的浙江天通股份；3月19日马兴田家族控股66.38％的康美药业；5月18日王文京个人间接控股55.2％的北京用友软件；6月8日上市的朱保国家族控股74.18％的深圳太太药业；杨启昭家族控股67.19％的广东榕泰。中国家族企业峥嵘初露。国有股减持的今天，家族企业的魅力尽显！灵活的经营机制，无减持的担忧，使这个板块充满了机会。十多年的资本市场，民营企业凤毛麟角，行政推荐的“审批制”，“额度制”使大量国企“包装”上市，而优质的民营企业却不得其门而入。随着“审批制“的完结，今年的“核准制”将会为民企上市清除政策障碍，可以预见，半年的五家民企上市只是开端。

　　天通股份（600330）：总股本15298万股，流通A股4000万，每股收益0.328元杨启昭。公司主营软磁铁氧体磁芯的生产和销售。主要产品为各种规格的锰锌软磁铁氧体磁芯，其收入占到公司总收入100％，公司2000年11月份产品出口额已占销售额的60％以上，2000年被国家科技部认定为国家火炬计划重点高新技术企业，是国内软磁行业最大企业之一，也是国际上在软磁行业有较大影响的公司之一。上市至今，股价已经由25.30元涨至44.50元,上升趋势不改,仍可继续好。

　　太太药业（600380）：公司成立之初，国内保健品市场还没有一家完全定位妇女这一消费群体的杨启昭。于是，1993年，公司生产的太太口服液首次在广州上市，由于其独特的美容保健功效和良好的品牌形象迅速的打开市场，开始了高速发展阶段。虽然从知名度和销售规模上不如当时的三株、巨人等品牌，但公司以其稳健的步伐，在保健品领域一步一步迈向辉煌，近几年公司的业绩仍是大幅增长，应该说，到目前为止，公司的成功之处就在于始终坚持做大做强“太太口液”，辅之以良好的市场形象策划，终于使公司成为全国知名的保健品牌，由于保健品更大程度上是一个品牌的经营，一旦这个品牌认同程度达到一定水平的时候，那么该品牌的产品将一段时期内保持良好的销售势头，而太太口服液目前正处于这种良好销售状态中。不过单一产品的风险也是显而易见的。公司已清楚的意识到这一问题。本次上市后，公司所募集资金17亿中，只有一项是用于口服液的扩产，其他全部投向具有高附加值的新药产品，其中一亿元设立新药研发中心堪称业界的大手笔，这也说明公司非常注重科研开发，对于医药企业来讲，科研开发是企业之本。综观其他募资项目，我们可以看到，基本上都是西药二类新药，难能可贵的是这些项目均已获得生产批文，产生效益主要看项目建设的时间，从招股说明书看，这批项目的投资回报率是相当高的。凭借公司目前良好品牌形象，加上这些可预期的高成长性，公司的前景看好。该股发行价24.8元，发行市盈率为33.29倍，上市首日股价定位在40元以上，随后跌至38.8元，40元以下换手率很低，说明市场惜售明显。

　　广东榕泰（600589）：该股的基本面我们已经进行了详细的剖析，稳健型帐户已经买入，震荡洗筹后当可再创新高杨启昭。

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